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CRISIL表示,棉花价格上涨降低了棉纱纺纱厂的营业利润

浏览数量:2     作者:本站编辑     发布时间: 2019-05-10      来源:本站

CRISIL表示,棉花价格上涨降低了棉纱纺纱厂的营业利润

CRISIL认为,到2019年CS年底,棉花产量下降预计将使印度的棉花库存减少至1.2个月的两年低点。

棉农作物
鉴于美国和中国之间的贸易紧张局势,预计2020财年出口增速将放缓至9-10%,而2019财年为13.5%。

普NENE:评级机构CRISILNSE -1.30%预计,由于棉花产量下降,棉花价格上涨和需求放缓,国内棉纱纺纱厂的营业利润率将在2020财年缩水100-150个基点(bps),从而扭转上一财年的复苏趋势。

该机构的一份新闻稿说:“但是,鉴于2019财年的三大刺激因素-适度的资本支出强度,审慎的营运资金管理和加强的资产负债表,这不会对纺纱厂的信贷状况产生实质性的影响。印度的棉花由于主要棉花生产州的可用水量低和西南季风不足以及棉花产量下降,预计2019年棉花季节(CS;从2018年10月1日至2019年9月30日)的产量将下降5%以上。虫害袭击事件。”

CRISIL估计,到2020财年,棉纱的总体需求(以体积计)将以4.5%的增速放缓,而上一财年为5.6%。增长放缓的主要原因是2020财年内需的缓慢增长(占总需求的四分之三)达到2.9-3%。

鉴于美国和中国之间的贸易紧张局势以及越南享有优先进入中国市场的纱线生产能力,预计到2020财年出口增长也将放缓至9-10%,而2019财年增长13.5%。 CRISIL研究总监Hetal Gandhi说:“对于印度纺纱厂来说,这不是一个好消息。”

CRISIL认为,到2019年CS年底,棉花产量下降预计将使印度的棉花库存缩减至1.2个月的两年低点,导致本财年国内棉花价格坚挺至每公斤128-140卢比,标志着印度棉花价格上涨比2019财年增长7-8%。

“与此同时,全球棉花价格预计将保持稳定在每公斤128-134卢比,因为印度,美国和澳大利亚的减产将被中国和巴西的增产所抵消。这将缩小国内和全球棉花价格之间的差距由于国内和出口需求放缓,棉纱需求也可能转向南方。”

CRISIL Ratings主管Gautam Shahi表示:“考虑到目前的产能利用率约为75-80%,纺纱厂的信用状况不会受到重大影响,因为资本支出可能仍将保持适度。” “预计纺纱厂还将继续审慎管理其营运资金。”

此外,由于需求健康和棉花价格走软而导致资产负债表的加强以及2019财年适度的资本支出将帮助纺纱厂吸收本财年营业利润下降的影响。但是,由于棉花价格上涨,具有杠杆资产负债表的小型棉纺厂(锭数少于20,000)可能会面临一些挑战。

“较高的棉花成本和适中的需求前景意味着他们可能无法获得相应的纱线价格上涨,这将使其本财政年度的营业利润率减少100-150个基点。” CRISIL对309个棉纺厂进行评级。考虑到较低的盈利能力,预计CRISIL投资组合的债务/息税折旧摊销前利润(利息,税项,折旧和摊销前利润)在2020财年将为3.5-4倍,而在2019财年约为3.5倍,在2018财年为4.6倍。

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